2026-09-12

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美国财政部近期公布了国际资本流动报告，显示中国大陆持有的美国国债在6月份降至6334亿美元，这是自2008年9月以来的最低水平，较一年前的7314亿和两年前的8160亿都有大幅下降。尽管这个数字很大，但变化过程却异常平缓，就像一个人悄悄把邻居的东西搬走，直至邻居才发现储藏室已经空了一大半。

华盛顿最头疼的并不是这笔资产的减少，而是中国并未按照美国的预期行事。美国习惯的方式是，全球通过美元交易后，央行将其转化为美债，支持美国的财政。而中国曾是这一循环的可靠支柱，以其巨大的持有量和稳定的行为为美债市场提供了保障。然而现在，这种稳定性正在减弱。

值得注意的是，中国并没有进行大规模的抛售。6月的减少幅度看似可观，但在整体交易量中几乎无足轻重。同时，中国在这一变化中也在默默增持黄金。截至2026年8月底，中国的黄金储备已达到7673万盎司，已连续22个月增持。 龙8头号玩家国际

与此同时，中国的外汇储备也保持稳定，显示出这并非简单的资产撤离，而是一次有计划的资产配置。中国正在逐步改变其在美元体系中的角色，从“深度参与者”转变为“有条件的使用者”。这标志着资金用途的调整。

另一幅重要的图景是，人民币在对外贸易中急剧增加。2026年上半年，人民币在中国银行代客涉外收支中占比达52.9%，相比五年前的三十多和十年前的不到二十，这一变化速度尤为迅猛。

跨境人民币支付系统也在不断扩展，参与机构达211家，覆盖192个国家和地区。尽管人民币在全球支付中占比仍不足3%，但在中国的跨境收支中却已占据半壁江山。这说明人民币已在国际舞台上扎下根基，但尚未真正拓展到全球市场。一旦根基稳固，发展将只是一段时间的问题。 龙8头号玩家国际